Negli ultimi anni gli investimenti ESG (Environmental, Social and Governance) hanno ricevuto una crescente attenzione, ma ci sono anche critici che nutrono preoccupazioni e mettono in guardia da una bolla. Alcune di queste preoccupazioni sono:
- Performance: i critici sostengono che gli investimenti ESG possono danneggiare la performance concentrandosi su società che soddisfano determinati standard ambientali, sociali e di governance piuttosto che su quelle che promettono i rendimenti più elevati.
- Definizioni: Non esistono standard uniformi per la valutazione delle società in base ai fattori ESG, il che rende difficile per gli investitori valutare la performance delle società in queste aree.
- Possibili conflitti di interesse: i critici sostengono che gli investimenti ESG possono essere sostenuti da alcuni gruppi di interesse che perseguono la propria agenda invece di rappresentare gli interessi degli investitori.
- Costi: i critici sostengono che l'implementazione degli standard ESG e il monitoraggio della loro conformità possono comportare costi aggiuntivi che incidono negativamente sui rendimenti.
Esistono anche alcuni rischi associati alla richiesta da parte delle autorità di regolamentazione di includere i criteri ESG nel processo di investimento come criterio decisionale.
Uno di questi è che l'applicazione dei criteri ESG è soggettiva e che non esistono standard generalmente accettati per la loro valutazione. Di conseguenza, è difficile confrontare e valutare le performance ESG delle aziende, il che influisce in modo diverso sulle decisioni degli investitori.
Un altro rischio è che l'integrazione dei criteri ESG nel processo d'investimento possa influire sulla performance finanziaria delle società e compromettere la redditività degli investimenti.
Un altro rischio è che l'inclusione dei criteri ESG nel processo di investimento possa portare le aziende a trasferire i propri costi ai consumatori, con conseguente aumento dei prezzi di prodotti e servizi.
Un aspetto importante da considerare in questo contesto è anche il ruolo degli investitori attivi che esercitano i loro diritti di voto all'assemblea generale. Un investitore attivo che investe in società con uno standard ESG scadente ed esercita i propri diritti di voto di conseguenza può contribuire maggiormente al miglioramento della situazione rispetto a chi investe in società con uno standard ESG elevato.
Esercitando un'influenza sulla politica aziendale, possono lavorare per una politica commerciale più sostenibile. Gli investitori responsabili che vogliono dare un contributo positivo alla sostenibilità dovrebbero quindi investire in società con rating ESG inferiori.
In alternativa, i regolatori potrebbero incoraggiare le imprese a migliorare le loro prestazioni ambientali e sociali introducendo tasse o imposte sugli impatti ambientali e sociali negativi. I regolatori potrebbero anche creare incentivi concedendo agevolazioni fiscali alle società con un buon rating ESG.
Gli investitori devono essere consapevoli che l'applicazione dei criteri ESG nel loro processo di investimento è soggettiva e che non esistono standard generalmente accettati per la valutazione della performance ESG. Tuttavia, dovrebbero cercare di usare attivamente i loro diritti di voto e di influenzare le politiche commerciali delle aziende per dare un contributo positivo al miglioramento della sostenibilità.
È importante notare che gli investimenti ESG non sono una garanzia di impatto sociale e ambientale positivo, ma un modo per gli investitori di allineare i loro investimenti ai loro valori e obiettivi personali.